'찬밥' A급 회사채로 눈돌린 채권개미…"AA급 맹추격"

개인 신용채 잔고 19조8천억원…A급 비중 1년반새 19%→34% 상승

고수익 상품으로 주목…"대기업도 안심 금물, 등급 리스크 봐야"

(서울=연합뉴스) 김태균 기자 = 천덕꾸러기 취급을 받던 A등급 신용채권(회사채·금융채)가 개인 채권 투자의 바람을 타고 대세 상품으로 급부상했다.

A등급 신용채는 AAA부터 BBB-까지의 10단계 투자적격등급 중 5∼7번째에 속하는 비우량 채권으로, 시장 변동성이 있어 'A'라는 어감과는 달리 기관투자자들 사이에서는 인기가 낮았다.

8일 자본시장연구원에 따르면 개인투자자의 신용채 잔고(선순위 기준)에서 A등급 신용채가 차지하는 비중은 2022년 말 19.0%에서 올해 7월 말 34.0%로 두배 가까이 뛰었다.

올 7월 말 잔고 비중을 보면 전통 인기 우량채인 AA등급이 44.2%로 가장 컸고 A등급은 10.2%포인트 차이로 2위였다.

2022년 말에는 AA등급 51.3%, A등급 19.0%로 32.3%포인트에 달했던 비중 격차가 1년 반 사이에 3분의 1로 줄었다.

정화영 자본시장연구원 채권연구센터장은 최근 보고서에서 이런 내용의 개인 채권 잔고 집계 결과를 공개했다.

A등급 신용채의 투자 비중이 이처럼 높아진 건 은행 예적금 금리가 연 3∼4% 수준에 머물고 국내 증시가 횡보를 거듭하면서 A등급 신용채가 고수익 대안 상품으로 떠오른 결과로 풀이된다.

현재 A등급 회사채(2년물)의 금리는 최대 6%대다. 통상 신용등급이 낮을수록 채권 금리는 높아진다.

A등급은 비우량 채권이지만 투자적격등급 최하위권인 BBB급 채권보다는 상대적으로 안정성이 있다는 사실도 장점으로 작용한 것으로 보인다.

BBB 이하 채권의 개인 잔고 비중은 2022년 말 12.3%에서 올 7월 말 3.4%로 대폭 줄었다.

BBB 다음 등급인 BB부터 채권은 '투기등급'이 된다. 약속한 돈을 못 받을 위험성(채무불이행)이 크다는 뜻이다.

선순위 기준 개인의 신용채 잔고 총액은 2022년 말 14조5천억원에서 올 7월 말에는 19조8천억원으로 36.6%가 증가했다.

정 센터장은 "A등급 신용채는 대기업이 발행하는 경우가 다수라 안전하다고 믿기 쉽지만, 적은 확률로 신용 문제가 생길 수 있다. 태영건설[009410]도 작년 말 회사채 등급이 A-였다가 CCC로 등급이 급락한 바 있다"고 설명했다.

그는 "채권시장이 다변화하는 것은 기업의 자금 조달 효율 등 면에서 분명 긍정적이지만, 판매사는 등급에 따른 채권의 리스크를 잘 설명해야 하고 개인은 분산 투자나 수시 관리의 필요성에 유의해야 한다"고 덧붙였다.

최근 발행된 A등급 회사채로는 종근당홀딩스[001630](A+), 하이트진로홀딩스[000140](A), 다우기술[023590](A), GS글로벌[001250](A) 등이 있었다.

tae@yna.co.kr

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